来源：雪球App，作者： 吉吉GOO，（https://xueqiu.com/3452146899/339176102）
关于$拼多多(PDD)$ Q1财务波动的原因，有一个被忽略的因素是手机国补。
2025年1月20日起全国实施手机国补（去年Q4只是家电），个人消费者购买单件销售价格不超过6000元的手机，按产品最终销售价格的15%享受补贴，每件补贴不超过500元。
据晚点2023年拼多多单iPhone手机的销售额近700亿元，苹果系列产品过千亿，通常苹果手机占到平台手机销售额的50%，也就是拼多多年度手机相关类目销售额大致2000亿体量，且大部分货源属于未授权很难拿国补，如果硬补10-15%对应年2-300亿开支。
拼多多百亿补贴已经逐渐成为消费者购买手机的“最香”渠道，成交额比家电高很多，对平台而言也是绝不能失去的低价标杆，而且也不能不卖，拿不到国补似乎确实只能硬补。